Kinh doanh quốc tế: Các hình thức công ty và chiến lược đầu tư cho doanh nghiệp nước ngoài
Luật Doanh nghiệp (LOE) đã được Quốc hội Việt Nam thông qua vào ngày 17 tháng 6 năm 2020 và có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2021. Luật cung cấp bốn loại hình thức pháp lý của công ty cho các đối tượng kinh doanh, bao gồm:
1. Công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC)
2. Công ty cổ phần (JSC)
3. Công ty hợp danh
4. Hợp đồng Hợp tác Kinh doanh (BCC)
5. Hợp đồng Hợp tác Kinh doanh Công cộng-Tư nhân (PPP)
Một thực thể nước ngoài có thể thiết lập mặt bằng của mình tại Việt Nam dưới dạng một công ty trách nhiệm hữu hạn với một hoặc nhiều thành viên, một công ty cổ phần, một công ty hợp danh, một chi nhánh, một hợp đồng hợp tác kinh doanh hoặc một văn phòng đại diện. Các nhà đầu tư nước ngoài cũng được phép mua một phần lợi ích trong các doanh nghiệp trong nước hiện có, tuân theo các hạn chế về sở hữu; điều này thay đổi tùy theo ngành công nghiệp tương ứng. Đặc điểm chính và cấu trúc quản lý của các đối tượng kinh doanh phổ biến được tóm tắt như sau:
Công ty trách nhiệm hữu hạn
Công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC) là một thực thể pháp lý được thành lập thông qua việc đóng góp vốn được xem xét như vốn (hoặc vốn điều lệ) từ các thành viên của nó. Một LLC không được phép phát hành cổ phiếu. Tổng số thành viên trong một LLC bị giới hạn ở mức 50 (áp dụng cho hình thức của một LLC có hơn hai thành viên). Các thành viên của một LLC chịu trách nhiệm về các nghĩa vụ tài chính của LLC trong phạm vi vốn đóng góp – hoặc cam kết đóng góp – cho công ty.
Một LLC có thể được thành lập bởi các nhà đầu tư nước ngoài dưới một trong hai hình thức sau đây:
i) Một doanh nghiệp 100% do người nước ngoài sở hữu (khi tất cả thành viên đều là nhà đầu tư nước ngoài); hoặc:
ii) Một doanh nghiệp liên doanh với ít nhất một nhà đầu tư Việt Nam.
Công ty cổ phần
Công ty cổ phần (JSC) là một thực thể pháp lý được thành lập bởi các cổ đông sáng lập dựa trên việc đăng ký mua cổ phiếu của Công ty cổ phần. Vốn điều lệ của một Công ty cổ phần được chia thành các cổ phiếu và mỗi cổ đông sáng lập nắm giữ một số cổ phiếu tương ứng với số lượng cổ phiếu đã đăng ký và thanh toán của họ trong Công ty cổ phần.
Một Công ty cổ phần được yêu cầu phải có ít nhất ba cổ đông (không giới hạn số cổ đông tối đa). Một Công ty cổ phần có thể có dạng (i) doanh nghiệp 100% do người nước ngoài sở hữu hoặc (ii) một liên doanh giữa các nhà đầu tư nước ngoài và nội địa.
Hợp tác
Một doanh nghiệp hợp tác có thể được thành lập giữa hai đối tác quản lý cá nhân. Các đối tác quản lý có trách nhiệm không giới hạn đối với tất cả các nghĩa vụ của doanh nghiệp hợp tác. Ngoài các đối tác quản lý, một doanh nghiệp hợp tác có thể có các đối tác đóng góp chỉ chịu trách nhiệm về các nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp hợp tác đến giá trị vốn góp của họ.
Hợp đồng Hợp tác Kinh doanh
Hợp đồng Hợp tác Kinh doanh (BCC) thường không được ký kết giữa các nhà đầu tư nước ngoài và các nhà đầu tư Việt Nam để thực hiện các hoạt động kinh doanh cụ thể.
BCC được thực hiện mà không cần tạo ra một đơn vị pháp lý mới. Thay vào đó, các bên tham gia BCC sẽ thành lập một Ban điều phối để thực hiện và giám sát BCC. Các nhà đầu tư tham gia BCC đồng ý về việc phân chia trách nhiệm và chia sẻ lợi nhuận/lỗ hại phát sinh từ BCC. Các bên tham gia BCC chịu trách nhiệm không giới hạn về các nghĩa vụ tài chính của BCC.
Đối tác Công cộng – Tư nhân
Hợp đồng Đối tác Công cộng – Tư nhân (PPP) là một hình thức đầu tư được thiết lập dựa trên một hợp đồng giữa các cơ quan chính phủ có liên quan và các công ty dự án để thực hiện một số công trình hạ tầng được quy định và dịch vụ công cộng, chẳng hạn như hệ thống giao thông, hệ thống cung cấp nước, nhà máy điện, cơ sở hạ tầng giáo dục và chăm sóc sức khỏe, vv.
Các hợp đồng PPP bao gồm các loại hợp đồng Build-Operate-Transfer (BOT), Build-Transfer (BT), Build-Transfer-Operate (BTO), Build-Own-Operate (BOO), Build-Transfer-Lease (BTL), Build-Lease-Transfer (BLT) và Operate-Manage (O&M).
Sau khi ký hợp đồng PPP với một cơ quan nhà nước có thẩm quyền, các nhà đầu tư nước ngoài phải thành lập một công ty dự án dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần. Hợp đồng PPP sẽ rõ ràng quy định về quyền và nghĩa vụ của các nhà đầu tư nước ngoài đối với các hợp đồng như vậy.
Sáp nhập và Mua lại (Mergers and Acquisitions – M&A)
Khung pháp lý cho hoạt động M&A được quy định trong Luật Doanh nghiệp và Luật Đầu tư cùng với các văn bản hướng dẫn đi kèm, bao gồm các điều kiện, thủ tục và hậu quả thuế của các hoạt động này.
Luật Cạnh tranh cũng ảnh hưởng đến các hoạt động M&A. Khi một sáp nhập hoặc mua lại có thể dẫn đến việc hình thành một tổ chức pháp lý có thị phần chiếm từ 30% đến 50% trên thị trường liên quan, người đại diện pháp lý của tổ chức đó phải thông báo cho cơ quan quản lý cạnh tranh trước khi sáp nhập/mua lại được thực hiện, trừ khi Luật có quy định khác. Một sáp nhập hoặc mua lại dẫn đến việc hình thành một tổ chức mới có thị phần chiếm hơn 50% trên thị trường liên quan sẽ bị cấm, trừ khi có quy định khác trong Luật Cạnh tranh.
Các Hình Thức Đầu Tư Khác
Tất cả các hoạt động đầu tư gián tiếp của các nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam phải được thực hiện bằng đồng Việt Nam thông qua tài khoản vốn đầu tư gián tiếp mở tại một ngân hàng được phép. Số dư trong tài khoản vốn đầu tư gián tiếp của các nhà đầu tư nước ngoài không thể được chuyển đổi thành tiền gửi có kỳ hạn hoặc tiền gửi tiết kiệm tại các tổ chức tín dụng và các chi nhánh ngân hàng nước ngoài.
Dưới đây là một số ví dụ về các hoạt động đầu tư gián tiếp thường được thực hiện tại Việt Nam:
- Đóng góp vốn, mua/bán cổ phần hoặc vốn đóng góp vào các doanh nghiệp Việt Nam mà không tham gia trực tiếp vào quản lý và điều hành của doanh nghiệp.
- Đóng góp vốn, chuyển nhượng vốn đóng góp vào các quỹ đầu tư chứng khoán và các công ty quản lý quỹ theo quy định của pháp luật về chứng khoán.
- Mua/bán các giấy tờ giá trị khác được phép trong đồng Việt Nam và phát hành trên lãnh thổ Việt Nam bởi các tổ chức cư trú.
- Mua/bán trái phiếu và các loại cổ phiếu khác trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
